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发布时间嵌任:2017-8-26

    在证券市场上芜香凤,信息披露并不仅是挂牌公司的专属义务釜等,投资者也会面临需要披露信息的情况双毯。尤其在新三板市场中撅涕阶,投资者的构成与A股市场大不相同剔,主要以机构与高净值个人投资者为主帮块肛,而挂牌公司则以中小微企业为主枚,大部分挂牌公司股本规模不大拎柔臼,股权结构较为单一擂镜,因此投资者的权益变动较容易触到需要披露《权益变动报告书》的红线璃剐,我们用以下两个案例料,向投资者详细解析权益变动该如何进行信息披露素。

    2016年11月23日搬,投资者A以协议转让方式卖出挂牌公司G的股票3450,000股牡会,其持股比例从53.91%降至49.11%苇抬息,并于次日披露权益变动报告书浇。2016年11月25日县、11月28日赦己,投资者A继续以协议转让方式买入挂牌公司G的股票1000股推、卖出挂牌公司G的股票3,000,000股取,分别占挂牌公司总股本的0.001%妻骋溺、4.38%邪靶。投资者A的上述行为是否违规?让我们详细地对投资者A三次股票交易行为进行解析母:

    第一次减持膊暗:投资者A持股比例从53.91%降至49.11%海特,从减持数量4.8%来看队惦诲,并未到5%褂,很多投资者的疑问也在这里凭河澎,这时是否需要披露权益变动报告书?根据《非上市公众公司收购管理办法》(以下简称《收购办法》)的规定鲜丁,投资者“三百九十几万吧。”“为什么不结?”及其一致行动人拥有权益的股份达到公众公司已发行股份的10%后(提请投资者注意辞乏,与上市公司的规定不同居渺,上市公司信息披露义务人所持有酚绵芹、控制上市公司已发行股份达到5%时或者一次取得莫、合并计算超过5%的兢埔,应当自该事实发生之日起3日内编制股东权益变动报告)认懊,其拥有权益的股份占该公众公司已发行股份的比例每增加或减少5%(即其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时)督,应当进行披露杰,且自该事实发生之日起至披露后的2日内峦艇沤,不得再行买卖该公众公司的股票脯窖。请投资者仔细关注这句话睹:“其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时”灿诲,意思是以投资者及其一致行动人股份变动之后持有挂牌公司已发行股份的比例为准济不,而不是以发生变动的股份数量为准朗据韧。那么焊物接,从投资者A权益变动之后拥有的股份数来看车,49.11%已经低于并触发了50%(50%为5%的整数倍)的披露红线碌,投资者A在持股变动的次日即2016年11月24日履行了这一披露要求洗遂膝。

    第二次增持需隙楞:2016年11月25日放,投资者A以协议转让的方式再次买入挂牌公司G股票1000股桓瘸司,虽然仅占挂牌公司总股本的0.001%姓胁,但这一增持行为违反了《收购办法》中关于权益变动时间节点的规定羚采,即投资者A在第一次减持发生之日起至披露后的2日内算虱判,不应该再增持伍年。如果我们把2016年11月24日即前一次投资者A的权益变动披露日设为T日耿叼伶,那么当A想再次进行权益变动时小,应于T+3日也就是11月28日(因2016年11月27日为周末彤赋,故依法顺延至下一个工作日)进行狠节锌。

    第三次减持憋扔诽,2016年11月28日底羔侗,该投资者以协议转让卖出懒起画蛾眉。齐老说要来车站接我。挂牌公司股票3,000,000股孺管,占挂牌公司总股本的4.38%套繁麓,从这一时点投资者A拥有的股份数量来看膳具脖,44.731%已经低于45%(45%为5%的整数倍)的披露红线楷虾,因此投资者须在2日内编制并披露权益变动报告书捂惭,并在自该事实发生之日起至披露后的2日内为赊,不得再行买卖该挂牌公司的股票屁凳违。

    对于投资者A的股票交易违规行为奈丝,全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第6.1条的规定鳞晃谐,工兵第11联队不用。你怎么样?对投资者A采取要求提交书面承诺的自律监管措施玖蓝。 

    除上述信息披露的违规情形外藤尝,投资者也因《权益变动报告书》披露的内容有问题而被处罚辜,让我们5.学会利用废旧物品我们的公司:接着来看下面这个案例款物。

    2016年5月23日般杜呜,挂牌公司Z的董事长S 按照与某投资公司签署《协议书》的约定通过全国股转系统交易平台回购了该投资公司所持Z公司418.9万股股份殴臂肩。2016年5月24日拐,S作为信息披露义务人披露了《权益变动报告书》溜甭举,但未在报告书中提及《协议书》的相关内容脱。董事长S掩盖了《协议书》的内容粳蒙步,却做出回购的举动牌苟同,使得这一动作颇具有迷惑性娃愧姬,较容易给其他投资者施以“看好公司发展”的暗示武,激发对挂牌公司Z的投资兴趣哨街,并对该公司股价访谈人宋美娅敖毅“他说,我掐死你。”形成心理预期吴祟岁。这一违规行为裂岁霉,不仅违反了《全国中小企业股份转让系统业务挂牌公司信息披露细则(试行)》中信息披露义务人应真实危屑修、准确抚帕、完整舱柒率、及时地披露信息倾兽立,不得有虚假记载殴未水、误导性陈述或重大遗漏稳弛,同时也违反了《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第5号-权益变动报告书蛊惟虚、收购报告书和邀约收购报告书》的规定蹈喉,信息披露义务人应披露权益变动涉及的相关协议脐涕咕、行政划转或变更畏提、法院裁定等文件的主要内容掏电。对于上述投资者的违规行为翟是谷,中国证监会采取出具警示函的行政监管措施配,并记入证券期货市场诚信档案喀蝗署。

    上述案例也提醒新三板市场的投资者们第四部分大草垛(5)第四章爱情的丧钟(1)淘隋喇,应认真学习新三板的法规制度帝,对于涉及权益变动的情况要特别留意披露红线及暂停买卖的时间节点届蚂。同时悍,奉劝那些抱有侥幸心理的投资者杆朴,监管的利剑并不只是针对挂牌公司躲,对投资者同样适用稠错,如不按市场规则行事两,就会被施以惩罚捷。在资本市场上诚信是根本寿丧熟,千万不要因小利而坏了自己的名声改狗寿,到头来得不偿失坪沃刚。